《期货决胜108篇》第四十六篇：金字塔式加码

在帐户出现浮动利润，走势仍有机会进一步发展时加码，是求取大胜的方法之一。加码，属于资金运用策略范畴。如何分配，要讲技巧。
　　增加手中的交易，从数量而言，基本上有三种情况：第一种是“倒金字塔式”，即是每次加码的数量都比原有的旧货多；第二种是均匀式，即是每次加码的数量都比前一批合约少一半。如果市况是一帆风顺的话，那么上述三种处理都能赚钱。如果市况逆转的话，这三种处理哪种比较科学、哪种比较合理就立见高下了。
　　假设我们在每盎司三八０美元买入黄金，之后价格一路上扬，随后在三九０美元加码，到四百美元又再加码。又假设手头上的资金总共可以做七十张合约，如果以上述三种方式分配，就会产生如下三个不同的平均价：
　　“倒金字塔式”在三八０美元买十张，三九０美元买二十张，四百美元买四十张，平均价为三九四·三０美元。
　　均匀式在三八０美元、三九０美元、四百美元三个价位都买入同等数量的合约，平均价为三九０美元。
　　而金字塔式加码，三八０美元买四十张，三九０美元买二十张，四百美元买十张，平均价只为三八五·七０美元。
　　如果金价继续上扬，手头上的七十张合约均匀式加码比之“倒金字塔式”每盎司多赚四·三美元的价位；金字塔式加码更是比“倒金字塔式”多赚八·六美元的价位。赚也是金字塔式优越。
　　反过来，如果金价出现反复，升破四百美元之后又跌回三九０美元，这一来，“倒金字塔式”由于平均价太接近市价，马上由赚钱变为亏钱，原先浮动利润化为乌有且被套牢；均匀式加码虽勉强“力保不失”，也前功尽弃；唯有金字塔式加码的货由于平均价低，依然有利可图。
　　故空头时也是同样道理，在高价空了货跌势未止时加码，也应一次比前一次数量要减少，令整体空仓起点时的数量保持最大，最后一次加码数量最少，维持金字塔式结构，这样平均价就比较高，在价格变动中可以确保安全。